[서울파이낸스 남궁영진 기자] 최근 대내외 시장 여건이 불안한 가운데, 원리금 보장형이면서 수익률이 상대적으로 높게 제시되는 파생결합사채의 발행·판매가 증가하고 있다. 투자자의 이해 부족으로 발행·판매과정에서 피해 발생 우려가 있어, 금감원이 15일 유의사항을 안내했다.
금감원에 따르면 파생결합사채 발행액은 올해 1분기 4조2000억원에서 10~11월 8조4000억원으로 두 배 급증하며 누적 22조4000억원을 기록했다. 발행잔액 추이도 43조4000억원에서 51조4000억원으로 증가세다.
주가연계파생결합사채(ELB)는 기초자산인 주가지수나 개별주식의 가격의 움직임에 따라 정해진 수익률을 얻을 수 있고, 기타파생결합사채(DLB)는 주가가 아닌 금리·신용·원자재·환율 등 기초자산 가격의 움직임에 따라 정해진 수익률을 얻는 사채다.
금감원은 우선, 파생결합사채는 원리금이 일부 또는 전부 상환되지 않을 위험이 내재된 상품임을 강조했다. 금감원은 "파생결합사채는 원리금 보장형 상품이지만 예금자보호대상이 아니고, 투자금은 법적으로 별도 예치의무가 없어 발행사(증권회사)의 고유재산과 분리되지 않는다"며 "발행사 파산 시 투자원금과 수익을 돌려받지 못할 위험이 내재돼 금융투자상품"이라고 설명했다.
기초자산의 안정성과 원리금 상환 가능성은 무관하다. 우량기업의 주가 등을 기초자산으로 설정하는 경우가 많지만, 이 기초자산은 파생결합사채의 원리금 상환능력과 아무런 관련이 없으며, 원리금 상환여부는 발행사의 지급여력에 따라 결정된다는 점도 투자자는 알아둬야 한다.
중도환매(상환)시 상환비용 발생하는 점도 염두에 둬야 한다. 파생결합사채 투자 기간 중 중도상환을 신청할 경우, 해당시점의 잔여만기 등에 따라 산정된 상환비용을 차감한 금액이 지급되므로 원금 손실이 발생할 수 있다.
금감원은 이와 함께 파생결합사채 상품에 대해 정확하게 이해한 후 투자할 필요가 있다고 조언했다. 금감원은 "투자설명서 및 판매사 설명 등을 통해 상품의 손익구조, 기초자산, 발행사 신용등급, 유동성리스크, 지급여력 및 건전성 지표 등을 충분히 이해한 후에 신중히 투자해야 한다"고 강조했다.
