엔비디아 실적 발표 전 변동성 확대는 변수
[서울파이낸스 이도경 기자] NH투자증권이 반도체 업종에서 제기되는 인공지능(AI) 과잉투자 논란과 관련해 2일 "미국의 주요 IT 업체들이 오히려 AI 투자를 늘리고 있다"며 "우려가 일정 부분 줄었다"고 진단했다.
최근 업계에선 마이크로소프트 등 주류 IT 기업이 실제 수익성을 무시하고 'AI 군비 경쟁'을 벌이다 곧 투자를 대폭 줄여, 반도체 성장세가 도로 꺾일 것이라는 우려가 잇따르고 있다. AI는 현재 반도체 칩 및 장비의 수요를 이끄는 원동력으로 평가된다.
류영호 연구원은 이날 보고서에서 "구글의 모기업 알파벳은 올해 2분기에 CAPEX(자본지출·성장을 위한 투자금)로 132억달러를 집행하기로 했다. 이는 1분기 CAPEX 120억달러보다 금액을 더 늘린 것"이라며 "AI 과잉 투자보다는 오히려 과소 투자의 위험성을 강조했다"고 전했다.
마이크로소프트도 CAPEX 계획이 시장 예상에 부합했고 내년에는 투자액을 늘릴 방침이다. 특히 자사 클라우드 서비스인 '애저(Azure)' 성장률의 8%포인트(p)가 AI 덕에 발생했고, AI 공급이 수요를 맞추지 못하는 상태라고 회사 측이 전했다.
페이스북·인스타그램의 운영사 메타는 첨단 AI 기반의 맞춤형 광고로 실제 매출 성과를 거두고 있어 AI 투자 의지가 확고하다. 메타도 CAPEX를 종전 350억∼400억달러에서 370억∼400억달러로 올렸다.
류 연구원은 "이런 발표를 통해 투자 감소에 관한 우려가 일정 부분 해소됐다"며 "새 기술이 시장 적합성을 충족할 때까지 통상 2년이 걸리는 만큼 현재 AI의 수익성을 논하는 것은 아직 이르다"고 짚었다.
그는 "단 반도체 산업에서 대폭 올라간 눈높이가 조정되는 데다 중국 제재 등 이벤트를 볼 때 엔비디아 실적 발표 전까지 변동성 확대가 계속될 것"이라며 "주가 하락을 분할 매수 기회로 봐야 한다"고 덧붙였다.
